未來鋼價上漲預期加強 不會對汽車業造成過大壓力

據彭博社日前消息，豐田汽車計劃本財年下半年將售予零部件供應商的鋼材價格提升12%。知情人士透露稱，豐田本財年下半年面向供應商的鋼材售價將提高800日元（約合81美元）/噸，達到74500日元（約合757美元）/噸，較當前的價格將增長12%左右。

根據IHS Automotive公司提供的信息，豐田汽車大批量收購鋼材，并通過銷售網絡轉售給汽車零部件制造商，幫助供應商削減成本，并降低匯率波動造成的不利影響。分析人士指出，日本小型鋼鐵生產商往往將豐田的鋼材價格作為參考，在汽車行業同其他買家進行協商，豐田此舉對整個汽車行業的鋼材基準價格或產生影響。

鋼價影響成本

高企的鋼價將會壓縮車企的利潤。一輛轎車的平均用鋼大概在1噸左右，鋼價的價格大概占整車成本的5%左右。如果按照整車、零部件等劃分，汽車整車直接用鋼量占全汽車行業用鋼量比重為50%，改裝車占比15%，摩托車占比2%，發動機占比1%，汽摩配件占比32%，鋼材價格上漲對汽車整車和零部件行業影響最大。因此，鋼價的上漲將直接使汽車的制造成本上漲，利潤受到擠壓。

其次，汽車零部件供應商受到的影響要大于車企。由于這些零部件供應商本身的毛利率要比車企要低，而且這些供應商的成本大部分來自于原材料，即鋼，因此，供應商則會被動提升零部件的價格。

中國鋼價有優勢

根據長江證券鋼鐵行業研究報告顯示，9月16日，國際鋼價CRU指數環比小幅上漲。分地區來看，北美指數、亞洲指數均維持不變，歐洲指數有所上漲。

由于在汽車制造過程中主要使用的鋼材種類為熱軋板卷、冷軋板卷以及中厚板，因此關注此類鋼材品種的價格走勢就顯得尤為重要。根據數 據顯示，截至9月16日，美國熱軋板卷的價格為722美元/噸，是全球最高的價格，中國與東南亞的熱軋板卷的價格偏低。冷軋板卷方面，價格最高的韓國，為 879美元/噸，中國的價格處于中間位置。韓國的中厚板價格也是最高的，而中國的中厚板價格偏低，僅為592美元/噸。

從國際鋼價的角度來看，中國的原材料價格具備一定的競爭優勢。目前全球經濟已經開始逐漸回暖，然而國際鋼材的價格并沒有隨著經濟的回暖而反彈，因此，在短時間內，國際鋼價不會出現大幅上漲。

在國內供給端保持相對平穩的背景下，需求以及未來的預計變化成為改變目前行業格局的主要因素。從近期疲弱的行業基本面表現來看，宏 觀經濟數據出現的改善并不會馬上增加對于鋼材的需求。而且，即使在未來制造業、房地產等行業開始增加對鋼材的購買，也不會造成鋼價上漲的趨勢，因為需求的 增加將會刺激龐大的產能重新釋放，進而導致產量快速提升，庫存增加，以至于價格疲軟。

未來影響力有限

盡管9月份鋼鐵價格并沒有出現上漲的季節性效應，不過，由于鋼鐵屬于強周期行業，即其價格將隨著經濟的好轉而上漲。現階段美國、中 國的經濟都已經出現了不同程度的回暖，因此，未來鋼價的上漲預期加強。不過就目前的數據以及經濟環境來看，盡管市場對于未來鋼價上漲有所預期，但是此次的 價格僅僅是“回暖”，而非“上升”，所以在未來3-6個月內，鋼價或將繼續保持窄幅波動的態勢，并不會對汽車制造業造成過大的壓力。

另外，高華證券認為，目前全球金融市場對于美聯儲9月份開始削減QE的預期反映較為充分，但如果近期經濟數據出現反復，市場預期聯 儲削減QE的行動可能推遲至12月份甚至明年，亦可能階段性刺激工業金屬及黃金價格反彈。因此，豐田提高鋼材的售價或許是提前反應未來鋼價的增長。

從汽車行業的整體來看，目前全球除了歐洲市場外，美國、中國兩大汽車市場的銷量都在不斷攀升，且該行業目前處于復蘇的階段，因此， 在未來即使鋼價有所上升，也不會在短期內對汽車行業產生過大的沖擊。而且從鋼的行業周期來看，進入一輪上漲行情的牛市的可能性較小，因此，鋼價在未來對于 汽車企業的影響力有限。